Investir en bourse attire de nombreux investisseurs espérant réaliser des gains supérieurs à ceux du marché. Pourtant, battre le marché est un objectif très complexe et rare, même pour les professionnels. Mais pourquoi est-ce si difficile ? Voici cinq explications qui permettent de mieux comprendre cette réalité.
L’efficience des marchés financiers
L’une des principales raisons pour lesquelles il est difficile de battre le marché repose sur l’hypothèse d’efficience des marchés. Selon cette théorie, développée par l’économiste Eugene Fama, les marchés financiers intègrent en permanence toutes les informations disponibles.
Pourquoi cela complique la surperformance ?
Toutes les informations connues sont déjà répercutées dans les prix des actions.
Il est difficile d’identifier des opportunités d’investissement sous-évaluées avant les autres.
Les investisseurs particuliers n’ont pas accès aux mêmes ressources analytiques que les grandes institutions.
Ainsi, il est très ardu de repérer des actions sous-évaluées qui permettraient de dépasser la performance du marché.
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L’impact des frais de transaction et des impôts
Même si un investisseur parvient à identifier des opportunités lucratives, les frais de transaction et la fiscalité peuvent considérablement réduire les gains.
Comment ces frais nuisent-ils aux rendements ?
Les achats et ventes fréquents entraînent des frais de courtage qui s’accumulent.
La fiscalité sur les plus-values peut amoindrir les gains réalisés.
Les fonds d’investissement actifs facturent des frais de gestion élevés, rendant difficile une performance supérieure après déduction de ces coûts.
En somme, même si un investisseur réalise de bonnes opérations, ces coûts réduisent son rendement net, le rapprochant de la performance globale du marché.
Le facteur émotionnel et psychologique
Les marchés financiers sont fortement influencés par la psychologie des investisseurs. Peur, avidité, euphorie et panique peuvent entraîner des décisions irrationnelles.
Pourquoi les émotions nuisent-elles à la performance ?
Les investisseurs ont tendance à acheter en période d’euphorie, lorsque les prix sont élevés.
Ils vendent souvent sous l’effet de la panique, lorsque les marchés chutent.
Le biais de confirmation pousse à ne rechercher que des informations validant une conviction initiale, au lieu d’examiner objectivement le marché.
Les émotions peuvent donc mener à des choix contre-productifs, rendant très difficile la réalisation de performances supérieures à celles du marché.
La concurrence face aux investisseurs professionnels
Le marché est dominé par des investisseurs institutionnels disposant de moyens considérables pour analyser les tendances et prendre des décisions d’investissement.
En quoi cela désavantage les investisseurs individuels ?
Les professionnels ont accès à des outils analytiques avancés.
Ils possèdent des bases de données plus complètes et des équipes d’experts pour décrypter les tendances du marché.
Les algorithmes de trading haute fréquence exploitent des opportunités en une fraction de seconde, laissant peu de place aux décisions humaines.
Face à une telle concurrence, les investisseurs particuliers ont très peu de chances d’exploiter des informations qui ne sont pas déjà prises en compte par le marché.
La difficulté à prévoir l’avenir
Les performances passées ne garantissent pas les performances futures. De nombreux facteurs influencent les marchés et rendent précaire toute tentative de prédiction.
Pourquoi la prévision est-elle si compliquée ?
L’économie mondiale est influencée par des événements imprévisibles (crises financières, pandémies, tensions géopolitiques).
Les nouvelles technologies et les innovations peuvent bouleverser des industries entières.
Même les experts les plus aguerris se trompent régulièrement dans leurs prévisions.
Il est donc extrêmement difficile d’anticiper avec précision quels actifs vont surperformer sur le long terme.
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Faut-il renoncer à investir en bourse ?
Malgré ces difficultés, il ne faut pas décourager les investisseurs particuliers. Plutôt que d’essayer de battre le marché, une stratégie plus efficace consiste à adopter une approche passive, comme l’investissement dans des ETF répliquant les indices boursiers. Cette approche permet de profiter de la croissance du marché à long terme tout en réduisant les risques et les coûts.
En comprenant les obstacles à la surperformance, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus avisées et optimiser leur stratégie d’investissement pour maximiser leurs rendements sur le long terme.
